Спекуляции на финансовых
рынках имеют производный характер, так как
большинство финансовых инструментов
создавалось для реального бизнеса, чтобы
понизить возможные риски от изменений цен
в будущем. Например, фьючерсный контракт на
сахар позволяет нам зафиксировать цену
грядущей покупки, что сделает будущее
более стабильным и прогнозируемым. Но за
такую стабильность мы платим упущенными
возможностями: при удорожании сахара мы
действительно выигрываем, но при его
удешевлении у нас возникают упущенные
прибыли, поскольку мы могли бы в этом
случае заплатить за сахар меньше. Кроме
того, использование любых финансовых
инструментов требует дополнительных
расходов на оплату таких услуг:
комиссионные и страховые депозиты.
Как мы уже говорили (
2.12), изменение курса валюты оказывает
сильное влияние на всю экономику страны и
на все виды бизнеса. Экспортеры и импортеры
для хеджирования валютных рисков могут
использовать различные методы. Наиболее
распространенные инструменты для
хеджирования —
форвардные контракты, фьючерсы и
опционы.
Форвардный контракт
заключается с банком, при этом тот
обязуется в установленный срок обменять
определенное количество валюты по
фиксированной цене.
Фьючерсы, в отличие от
форвардных контрактов, имеют стандартные
сроки поставки и фиксированные размеры
количества валюты, но зато могут
покупаться и продаваться как обычные
ценные бумаги.
Опционы ослабляют
обязательства одной из сторон сделки. Если
при заключении форвардного или
фьючерсного контракта вы обязаны продать
или купить определенное количество валюты
в определенный срок, то опцион дает вам
право на такую сделку и вы можете
отказаться от ее проведения.
Эти три инструмента
валютного рынка в качестве точки отсчета
при заключении сделки или при ее
завершении используют текущие спотовые
цены FOREX, поэтому, в известном смысле,
являются по отношению к нему вторичными
инструментами. Если применять эти
финансовые инструменты одновременно, то
возможны способы хеджирования, когда
величина риска практически равна нулю.
Однако при снижении риска мы уменьшаем и
возможную прибыль.
В отличие от рынка ценных
бумаг, при применении форвардов, фьючерсов
и опционов, как и на FOREX, используется рычаг,
только его размер существенно меньше 1:10
— 1:20. Но на этих
рынках тоже фиксировано место и время
проведения торгов и также необходим подбор
покупателя и продавца, что уменьшает
ликвидность данных рынков.
